醫(yī)用耗材產(chǎn)品正在經(jīng)歷集采的考驗(yàn)，連不納入醫(yī)保的種植牙也開(kāi)始被醫(yī)保局“盯上”。
口腔領(lǐng)域中種植牙、隱形正畸具有毛利率高且極具成長(zhǎng)潛力、滲透率低等特點(diǎn)，被認(rèn)為是行業(yè)下一片藍(lán)海。8月22日晚間，寧波醫(yī)保局會(huì)談進(jìn)口牙供應(yīng)商的消息觸動(dòng)了牙科賽道玩家的神經(jīng)。
“醫(yī)?；鹨?lsquo;全覆蓋、?；尽⒍鄬哟?、可持續(xù)’的原則，我們要保障老百姓種得起牙，提高自己的幸福感。”寧波市醫(yī)保局醫(yī)藥價(jià)格和招標(biāo)采購(gòu)處處長(zhǎng)高文輝表示，要發(fā)揮醫(yī)保的杠桿作用，讓種植牙回歸到合理的價(jià)格區(qū)間。
在顏值經(jīng)濟(jì)的風(fēng)口上，口腔經(jīng)濟(jì)大殺四方，年輕人的“整牙自由”，醞釀出千億賽道。從前，在動(dòng)輒萬(wàn)元起步的牙科診所里：一口大白牙，一輛小寶馬。
不涉及醫(yī)保集采及控費(fèi)的種植牙出現(xiàn)了監(jiān)管干預(yù)的信號(hào)。如果后續(xù)有更多的舉措出來(lái)，可能會(huì)動(dòng)搖牙科賽道投資的估值錨，疊加宏觀政策環(huán)境的持續(xù)性改變預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)集采的恐慌被放大。
行業(yè)相關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，口腔行業(yè)耗材雖然沒(méi)有納入醫(yī)保，但是釋放出強(qiáng)干預(yù)信號(hào)之后，如果確實(shí)進(jìn)一步采取措施對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)也將是顛覆性的改變。不過(guò)口腔科除了耗材之外，一些高端私立能夠立足，也是因?yàn)榭剖业尼t(yī)療服務(wù)屬性收費(fèi)高昂。刨去耗材藥品本身，能回歸醫(yī)療行業(yè)服務(wù)本質(zhì)價(jià)格，也算是醫(yī)改的最終目標(biāo)。
口腔種植牙產(chǎn)業(yè)的秘密
口腔經(jīng)濟(jì)的細(xì)分領(lǐng)域有三個(gè)大分支，一是種植，二是正畸，三是兒童口腔科，其他分類包括了洗牙、美白、補(bǔ)牙等。
醫(yī)保覆蓋包括補(bǔ)牙（含基本材料、治療費(fèi)）、拔牙、治療牙周炎與牙齦炎等費(fèi)用（慢性牙髓炎、慢性根尖炎、慢性牙周炎自費(fèi)比例高達(dá)55%）。而洗牙、鑲牙、烤瓷牙、種植牙、牙齒矯正等，都不屬于醫(yī)保的報(bào)銷范圍。
其中，拔牙涉及的操作少，因此單價(jià)低，溢價(jià)空間主要在麻醉藥和手術(shù)用器材上。“牙科暴利”的主要原因在種植牙和正畸兩類上。
種植牙和隱形正畸“天價(jià)”的聲名早在幾年前就已遠(yuǎn)播，“種口牙相當(dāng)于買(mǎi)輛寶馬”、“種口牙相當(dāng)于在縣城買(mǎi)套房”的說(shuō)法并非單純來(lái)自消費(fèi)者的經(jīng)驗(yàn)之談。
相比于傳統(tǒng)“大鋼牙”式牙套，隱形正畸兼顧美觀，讓變美的過(guò)渡更加自然，但這些都需要高價(jià)的支撐。
通常正畸過(guò)程會(huì)持續(xù)一年到兩年的時(shí)間，傳統(tǒng)金屬牙套需要保持全程佩戴，而隱形牙套可以隨時(shí)摘戴，但通常半個(gè)月左右就需要更換，價(jià)格也在2萬(wàn)元起步、均價(jià)5萬(wàn)元以上。
今年6月，時(shí)代天使在港交所上市，目前市值超過(guò)700億港元，其招股書(shū)中透露出隱形正畸行業(yè)的秘密。
2020年，按達(dá)成案例計(jì)量，時(shí)代天使和隱適美在國(guó)內(nèi)隱形矯治市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率總計(jì)為82.4%，其中時(shí)代天使占據(jù)41%，毛利率超過(guò)70%。
時(shí)代天使旗下四款主流隱形矯治器產(chǎn)品的售價(jià)均超過(guò)2萬(wàn)，從源頭上“保證”了隱形正畸的高客單價(jià)。
在種植牙方面，費(fèi)用由種植體、牙冠、基臺(tái)、診療手術(shù)費(fèi)、修復(fù)費(fèi)用五部分組成，單顆種植牙費(fèi)用大致為7000-22000元。據(jù)平安證劵研究所報(bào)告，種植體占種植牙總費(fèi)用的40%，診療手術(shù)費(fèi)、修復(fù)材料、牙冠、基臺(tái)分占：25%、16%、12%、7%。
其中種植體占3000-12000元、種植基臺(tái)1500元，牙冠（烤瓷牙300-1000元，全瓷牙1000-2500元），修復(fù)材料1000-3000元，手術(shù)費(fèi)+麻醉費(fèi)為3000-5000元。
目前單顆牙價(jià)格高企主要原因在于海外技術(shù)依賴嚴(yán)重，國(guó)產(chǎn)替代率低。
在種植過(guò)程中需要的耗材也不計(jì)其數(shù)：車針、器械盤(pán)、排齦線排齦器、電刀、托盤(pán)、印模材、粘接劑等。其中每一個(gè)環(huán)節(jié)都屬于消耗品，這些消耗品國(guó)內(nèi)供應(yīng)商較少，選擇余地有限，它們的成本最終需要轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。
此外，牙科的治療過(guò)程還需要使用大量高精尖的設(shè)備，包括牙椅，手機(jī)（清洗和研磨牙齒用），CBCT（低劑量、牙科專用的CT機(jī)）等等。設(shè)備都有使用的次數(shù)和時(shí)間限制，超過(guò)限制就只能報(bào)廢以確保治療過(guò)程的安全穩(wěn)定。
此外，我國(guó)仍面臨牙科醫(yī)生稀缺的現(xiàn)狀。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)口腔科執(zhí)業(yè)醫(yī)師數(shù)量為15.2萬(wàn)人，執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師數(shù)量為3.7萬(wàn)人，合計(jì)為18.8萬(wàn)人。這個(gè)數(shù)字相對(duì)于700余家口腔專科醫(yī)院及8萬(wàn)余家民營(yíng)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)的龐大市場(chǎng)需求來(lái)講，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。
牙科人才供給不足，邊際成本高，帶來(lái)的牙科醫(yī)生服務(wù)價(jià)值高，這也是很多牙科服務(wù)單價(jià)高居不下的另一大原因。
并且國(guó)家醫(yī)保目前踐行路徑仍然是“低水平，廣覆蓋”，而牙齒治療可以通過(guò)手術(shù)治愈或長(zhǎng)期服藥控制病情，除了基本的拔牙、止血和清創(chuàng)等服務(wù)，其他的牙科服務(wù)醫(yī)保很難覆蓋到。
爭(zhēng)搶千億口腔市場(chǎng)
據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委及前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年，我國(guó)口腔醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到了1035億元，正式突破了千億大關(guān)，而且復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到16.12%。
《中國(guó)正畸消費(fèi)者白皮書(shū)》數(shù)據(jù)指出，中國(guó)目前有3.78億的潛在患者人數(shù)。但同時(shí)，中國(guó)隱形矯治市場(chǎng)仍處于萌芽階段，是一片藍(lán)海市場(chǎng)。
口腔經(jīng)濟(jì)行業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)，口腔醫(yī)美成為趨勢(shì)，資本與創(chuàng)業(yè)者開(kāi)始涌入。
根據(jù)《近十年口腔牙科賽道投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》，2011年以來(lái)的十年間，口腔牙科賽道披露融資金額超169億元，融資事件達(dá)389起。
目前國(guó)內(nèi)企業(yè)種植牙仍在技術(shù)跟隨階段，競(jìng)爭(zhēng)力較弱，進(jìn)口品牌占種植體市場(chǎng) 90%以上份額。歐美高端品牌代表士卓曼、諾?？坪腿枕n品牌奧齒泰、登騰幾乎霸占了整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)。而在修復(fù)材料領(lǐng)域，瑞士蓋氏占據(jù) 70%市場(chǎng)份額。
2019年，全球種植體市場(chǎng)，瑞士士卓曼、韓國(guó)登騰和Danaher、美國(guó)登士柏、HenrySchein、韓國(guó)Osstem、美國(guó)的ZimmerBiomet，占據(jù)全球份額的97%。
目前，國(guó)產(chǎn)種植牙領(lǐng)域涉及植基臺(tái)與牙冠領(lǐng)域的最大的玩家是國(guó)瓷材料、現(xiàn)代牙科，修復(fù)材料的大玩家是正海生物，手術(shù)端的大玩家是通策醫(yī)療。
國(guó)內(nèi)僅正海生物取得技術(shù)突破，占有 10%的市場(chǎng)份額。而高進(jìn)口市占率意味著這一塊的利潤(rùn)牢牢把握在國(guó)外企業(yè)手中，在大規(guī)模進(jìn)口替代之前，種植體這一塊價(jià)格空間很難隨著市場(chǎng)化進(jìn)程而下降。
在隱形正畸市場(chǎng)，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，從2億美元增加至15億美元，復(fù)合增速為50%，有望于2030年突破119億美元，年復(fù)合增速高達(dá)23%。
隱形矯正最大的全球玩家是阿萊技術(shù)（隱適美），2008年以來(lái)，股價(jià)最大漲幅高達(dá)13500%，為美股少有的超級(jí)大牛股。在國(guó)內(nèi)，港股上市的時(shí)代天使，一上市就遭到市場(chǎng)熱捧，當(dāng)前PE-TTM高達(dá)352倍。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，時(shí)代天使占比41%，隱適美占比41.4%。其他競(jìng)爭(zhēng)者包括正雅齒科、可麗爾博士、正麗科技、美立刻、易美正畸、滬鴿·美悅。
目前，口腔醫(yī)療服務(wù)屬于自費(fèi)屬性，不會(huì)過(guò)多占用國(guó)家的醫(yī)保資源，屬于控費(fèi)免疫領(lǐng)域，具有一定的自主定價(jià)權(quán)，這是市場(chǎng)給通策醫(yī)療、時(shí)代天使超百倍估值的重要邏輯。
